Carmignac Patrimoine : flexibilité et sélectivité vont de pair

En Europe, le nouvel élan offert par la coordination entre la Commission européenne, la Banque centrale et les gouvernements pour faire face à la crise du COVID-19 a permis d’offrir de la visibilité au sein de la zone.

Actions, obligations privées, obligations d’État, que choisir pour investir en Europe ?
Après une analyse approfondie, la classe d’actifs obligataire nous semble abriter le plus de valeur potentielle. Ainsi, le crédit bancaire nous paraît plus intéressant que les actions des banques européennes qui voient leur profitabilité érodée par des taux toujours plus bas et une régulation plus stricte. La dette périphérique, l’une de nos thématiques d’investissement depuis août 2012, s’avère également être un outil intéressant pour bénéficier directement de cette nouvelle dynamique de coordination.
Lorsqu’une thématique d’investissement est identifiée, David et Rose réfléchissent ensemble à la meilleure façon d’en tirer parti à travers les différentes classes d’actifs, les différentes régions et les différents secteurs.

La crise du COVID-19 a frappé de plein fouet le secteur aérien. Nos analystes actions et crédit se sont penchés sur le sujet pour en étudier les impacts structurels et les opportunités potentielles. Les points d’entrée attractifs sur le crédit nous ont conduits à investir dans les obligations privées de certaines compagnies aériennes et constructeurs alors que sur les actions, nous avons vendu l’ensemble des positions en portefeuille.

La raison ? Un investisseur actions recherche de la croissance et sur ce point notre thèse d’investissement a complètement changé. En revanche, en tant qu’investisseur crédit, l’un des facteurs importants est la soutenabilité de la dette, c'est à dire la capacité à payer les intérêts et à rembourser la dette. Sur ce point, nous pensons que les marges de crédit offertes par certains émetteurs rémunèrent justement ce risque.

Investis depuis longtemps dans Amazon, nous avons passé plusieurs années à comprendre les facteurs clés de succès et la dynamique concurrentielle du secteur. Cela a conduit notre analyste consommation et nos experts émergents à rechercher des opportunités dans le secteur du e-commerce dans des zones encore sous-pénétrées.

C’est ainsi que nous avons acheté Mercadolibre, le leader sur le marché latino-américain et Sea Limited, acteur sur le marché asiatique.

Les investisseurs souhaitant maximiser le rendement potentiel de leurs placements.

Choisir l’opportunité la plus attractive parmi toutes celles proposées dans un même secteur, un même pays ou une même entreprise.

En bénéficiant d’expertises solides complémentaires et d’une approche d’investissement globale et flexible.