Economie en markten: Europese herrijzenis?
Europa doet het de afgelopen weken op economisch gebied aanzienlijk beter dan de Verenigde Staten, blijkt uit de economische verrassingsindices voor beide regio's.
Hoe komt dat?
Het zachte weer, waardoor de situatie op energiegebied sterk is verbeterd, de steunmaatregelen van overheden en de terugkeer van China in de wereldeconomie spelen een rol in die prestatie, die gepaard gaat met een indrukwekkende beurswinst. Sinds 31 augustus 2022 hebben Europese aandelen1 een voorsprong opgebouwd van 17,5% en zelfs 23,5% als we de stijging van de euro tegenover de dollar verrekenen!
Uiteraard zal die relatieve sterkte van Europa wel enkele haperingen kennen – bij zo'n sterke stijging heeft de beurs af en toe een adempauze nodig alvorens verder te klimmen. We gaan er evenmin blindelings van uit dat die geweldige Europese rally op korte termijn zal aanhouden. Wel achten we het waarschijnlijk dat die kentering in het voordeel van Europa, na twaalf jaar waarin de Amerikaanse beurzen bijna onafgebroken vooropliepen, past in een langdurige ontwikkeling die nog maar net begonnen is.
Wie kan daarvan profiteren?
Het inflatoire klimaat waarin de zogeheten 'ontwikkelde' economieën zich sinds 2021 bevinden, zorgt ervoor dat de financiële stromen vanuit het westen (de Verenigde Staten) naar het oosten (Europa, China, Japan) aanzwellen. Beleggers zullen namelijk meer en meer gaan inzien dat conjunctuurgevoeligere economieën wel eens sterker zouden kunnen groeien dan gedacht. Dat zou na de lange periode van ondermaatse en stagnerende groei van het afgelopen decennium een fikse herwaardering in de hand werken van de Europese, Chinese en Japanse beurzen, die meer conjunctuurgevoelige aandelen tellen.
Ook het renteklimaat, dat rationeler is geworden, werkt wellicht in het voordeel van bedrijven die historisch gezien een grotere bijdrage aan de economie leveren.
1Rendement van de Euro Stoxx 50 in vergelijking met dat van de S&P 500.
Recente analyses
Van koude rillingen in augustus naar een hartverwarmend sprookje?
Nemen andere thema's het voortouw op de beurs?
Belangrijke juridische informatie
Dit document is gepubliceerd door Carmignac Gestion S.A., een door de Franse toezichthouder Autorité des Marchés Financiers (AMF) erkende vermogensbeheerder, en zijn Luxemburgse dochteronderneming, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., een door de Luxemburgse toezichthouder Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) krachtens artikel 15 van de Luxemburgse wet van 17 december 2010 erkende beheermaatschappij van beleggingsfondsen. "Carmignac" is een gedeponeerd merk. "Investing in your Interest" is een aan het merk Carmignac verbonden slogan.
Dit document vormt geen advies met het oog op een belegging in of arbitrage van effecten of enig ander beheer- of beleggingsproduct of enige andere beheer- of beleggingsdienst. De in dit document opgenomen informatie en meningen houden geen rekening met de specifieke individuele omstandigheden van de belegger en mogen in geen geval worden beschouwd als juridisch, fiscaal of beleggingsadvies. De informatie in dit document kan onvolledig zijn en kan ook zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Dit document mag noch geheel noch gedeeltelijk worden gereproduceerd zonder voorafgaande toestemming.