Carmignac Portfolio Human Xperience viert zijn tweede verjaardag

Carmignac Portfolio Human Xperience belegt in bedrijven die goed scoren op klant- en werknemerstevredenheid. We zijn er namelijk van overtuigd dat beide belangrijk zijn voor klant- en personeelsbehoud. Daarnaast blijkt uit veel onderzoeken en gegevens dat 'human experience' een belangrijke factor is voor het succes van een onderneming. Bedrijven die hun klanten en personeel een prettige ervaring bieden, zijn mogelijk beter in staat om op lange termijn een aantrekkelijk rendement te genereren.

De eerste pijler is gericht op het vinden van bedrijven met een positieve klantbeleving. We proberen dan ook inzicht te krijgen in meerdere factoren die verband houden met hoe het bedrijf rekening houdt met de verwachtingen van klanten en daarop inspeelt. Het gaat om de volgende sleutelfactoren:

Onze portefeuille heeft een natuurlijke voorkeur voor consumptiegerelateerde sectoren. Hoewel deze overweging, vooral van de sectoren technologie en duurzame consumptiegoederen, in 2022 nadelig was, heeft de aandelenselectie een neutrale invloed gehad op de minderprestatie van die periode. Sinds de introductie van het fonds heeft de aandelenselectie in de volgende sectoren een positieve bijdrage geleverd aan het totale rendement:

• Basisconsumptiegoederen – Onze posities in L'Oréal en General Mills waren winstgevend en uit onze enquêtegegevens blijkt dat zowel de klanten als de werknemers zeer tevreden zijn.

• Gezondheidszorg – De focus van Novo Nordisk op het bestrijden van diabetes is zeer succesvol in de sector en voor het fonds.

• Technologie – Intuit en Nvidia hebben sinds het begin van het jaar een positieve bijdrage geleverd en behoren volgens de Fortune-enquêtes tot de beste bedrijven om voor te werken.

Onze portefeuille was voornamelijk gericht op defensievere kwaliteitsbedrijven omdat de groei over de hele wereld een vertraging liet zien.

De marktdynamiek waarin we ons bevinden, wordt nog altijd bepaald door een hoge inflatiedruk en het feit dat de vooruitzichten steeds meer op een vertraging van de economische groei wijzen.

Onze strategie blijft gericht op het identificeren van en beleggen in bedrijven met sterke klant- en werknemerskenmerken, die naar onze mening op lange termijn de beste vooruitzichten bieden. Hoewel de markt in 2022 bijzonder turbulent was, zijn we ervan overtuigd dat dit een unieke reeks kansen heeft gecreëerd die we willen benutten.

Het afgelopen jaar hebben we een defensieve positionering gehandhaafd en getracht de conjunctuurgevoeligheid van de portefeuille te verlagen. Als de langetermijnrente wordt verlaagd, zou dit een positieve impact moeten hebben op onze inherente voorkeur voor kwaliteit, vooral ten aanzien van consumptieaandelen.