Carmignac Portfolio Grandchildren: Brief van de Fondsbeheerders
Carmignac Portfolio Grandchildren heeft over het tweede kwartaal een positief rendement behaald van +2,15% en bleef daarmee achter bij de referentie-indicator (+3,42%). Daarmee bedraagt het rendement van het fonds sinds begin dit jaar +17,94%, tegen +15,18% voor de referentie-indicator.
Marktoverzicht
De positieve trend van begin dit jaar hield ook in het tweede kwartaal stand en ondanks enige volatiliteit sloten aandelenmarkten de periode met winst af. Doordat de politiek beetje bij beetje het monetaire beleid verdrong als voornaamste risico, namen de verschillen tussen regio's en sectoren toe. Welke aandelen en sectoren de markt aanvoerden, veranderde voortdurend, waardoor uiteindelijk zowel energie en de financiële sector als gezondheidszorg en technologie sterk presteerden. De Amerikaanse markten deden het per saldo het best dankzij de gezonde bedrijfsresultaten in de technologiesector. Europa kreeg in juni te maken met politieke instabiliteit doordat Macron onverwachts verkiezingen uitschreef, wat een negatief effect had op het algemene rendement in de regio.
Hoe hebben wij het in deze omstandigheden gedaan?
De grootste blootstelling van het fonds blijft die aan de technologiesector, die het ook in het tweede kwartaal uitzonderlijk goed heeft gedaan. NVIDIA zette zijn indrukwekkende opmars voort en koerste afgelopen kwartaal opnieuw 39% hoger onder impuls van de grote vraag naar GPU's bij een brede waaier van afnemers, van grote aanbieders van clouddiensten en ondernemingen tot overheden. De verwachting is dat de vraag ook de rest van het jaar groter zal blijven dan het aanbod. Dat de halfgeleidersector op een positieve golf surft, blijkt ook uit de prestaties van andere bedrijven, zoals ASML (+8%). Tegen het einde van het kwartaal hebben we echter onze positie in NVIDIA sterk teruggeschroefd, van een gemiddelde weging van zowat 5% naar krap 2% eind juni. Dat deden we omdat het aandeel sterk gestegen was, sinds begin 2024 alleen al met 150%, en op circa 50 maal de verwachte winst voor 2025 de bovenkant van onze waarderingsbandbreedte had bereikt. We besloten dan ook om wat winst te nemen en zullen de positie opnieuw uitbreiden als de trend keert.
Onze defensievere aandelen hebben het afgelopen kwartaal goed gedaan, met name in de sectoren basisconsumptiegoederen en gezondheidszorg. Concreet koerste Colgate 9% hoger nadat het opnieuw met betere kwartaalresultaten kwam dan verwacht. Ook Novo Nordisk boekte 14% koerswinst dankzij niet alleen solide financiële cijfers, maar ook een forse toename van de productie van Wegovy, het afslankmiddel waarvan het aanbod tot voor kort beperkt was. Die koersstijging was een reactie op de overweldigende vraag naar het middel.
Een aantal posities in consumptiegoederen en gezondheidszorg stelden tijdens het kwartaal echter teleur over de verslagperiode. Estée Lauder viel afgelopen kwartaal bijvoorbeeld sterk terug (-29%) doordat beleggers negatief reageerden op de kwartaalcijfers. Hoewel het concern bekendmaakte een positieve organische groei van 6% te hebben gerealiseerd in het derde kwartaal van zijn boekjaar (dat tot en met maart liep), waarbij een verdere versnelling voor de rest van dit jaar verwacht wordt nu de voorraadoverschotten in Aziatische taxfreewinkels zijn weggewerkt, bleef het concern met zijn prognoses voor het volledige boekjaar licht onder de verwachtingen. Samen met het sputterende consumentenvertrouwen wereldwijd ontketende dat een verkoopgolf. Gezondheidszorgbedrijven met blootstelling aan de consumentenmarkt, zoals orthodontiespecialist Align Technology en hoorapparatenfabrikant Demant, leden eveneens onder bezorgdheid over het wereldwijde consumentenvertrouwen. Hun aandelen incasseerden een verlies van respectievelijk 25% en 12%, ook al zijn er vooralsnog geen concrete bewijzen dat hun financiële resultaten daar wezenlijk onder zullen lijden.
Vooruitzichten
Op grond van onze macro-economische benadering blijven we ons defensief opstellen ten aanzien van aandelen. Gelet op onze terughoudende macro-economische vooruitzichten hebben we de blootstelling aan conjunctuurgevoelige aandelen verder afgebouwd. In het tweede kwartaal hebben we daarom onze posities verkleind in duur gewaardeerde softwarebedrijven, zoals Palo Alto, ServiceNow, Salesforce, Intuit en Adobe, en ook in AMD, Amadeus, TransUnion en andere. De posities in basisconsumptiegoederen en gezondheidszorg hebben we daarentegen opgetrokken, met name die in aandelen die ons onterecht ondergewaardeerd lijken.
Een noemenswaardige nieuwkomer in de portefeuille is Vertex Pharma, een gezondheidszorgbedrijf dat zich in ons screeningproces in positieve zin onderscheidde. Die nieuwe positie is de grootste aanpassing die we in de portefeuille hebben aangebracht. Vertex Pharma is een van de weinige grote farmaceuticabedrijven die goed presteerden op onze evaluatie. Bovendien vormt het bedrijf momenteel een aantrekkelijke beleggingskans. Het heeft een sterke positie als leverancier van geneesmiddelen voor de behandeling van taaislijmziekte en wij verwachten dat het later dit jaar goedkeuring zal krijgen voor zijn geneesmiddel van de nieuwe generatie. Vertex Pharma heeft bovendien ook veelbelovende vooruitzichten in andere therapeutische domeinen, zoals pijnbestrijding en nieraandoeningen.
Carmignac Portfolio Grandchildren
Een oplossing voor langetermijnbeleggersOntdek de pagina van het FondsCarmignac Portfolio Grandchildren A EUR Acc
- Aanbevolen minimale beleggingstermijn*
- 5 jaar
- Risicoschaal**
- 5/7
- SFDR-fondscategorieën***
- Artikel 9
*Aanbevolen minimale beleggingstermijn: Het deelbewijs/de klasse is mogelijk niet geschikt voor beleggers die voornemens zijn hun inleg voor afloop van de aanbevolen termijn terug te trekken. Deze verwijzing naar een bepaald beleggersprofiel is geen beleggingsadvies. Welk bedrag redelijkerwijs in een fonds kan worden belegd, hangt af van uw persoonlijke situatie en dient te worden beoordeeld aan de hand van uw totale portefeuille. **Het profiel kan variëren van 1 tot 7, waarbij categorie 1 overeenkomt met een lager risico en een lager potentieel rendement, en categorie 7 met een hoger risico en een hoger potentieel rendement. De categorieën 4, 5, 6 en 7 impliceren een hoge tot zeer hoge volatiliteit, met grote tot zeer grote prijsschommelingen die op korte termijn tot latente verliezen kunnen leiden. ***De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088 is een Europese verordening die vermogensbeheerders verplicht hun fondsen te classificeren zoals onder meer: artikel 8 die milieu- en sociale kenmerken bevorderen, artikel 9 die investeringen duurzaam maken met meetbare doelstellingen, of artikel 6 die niet noodzakelijk een duurzaamheidsdoelstelling hebben. Voor meer informatie, bezoek: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=nl.
Voornaamste risico's van het Fonds
Risico's die in de indicator niet voldoende in aanmerking worden genomen
Tegenpartijrisico: Risico van verlies indien een tegenpartij niet aan haar contractuele verplichtingen kan voldoen.
Inherente risico's
Aandelen: Aandelenkoersschommelingen, waarvan de omvang afhangt van externe factoren, het kapitalisatieniveau van de markt en het volume van de verhandelde aandelen, kunnen het rendement van het Fonds beïnvloeden.Wisselkoers: Het wisselkoersrisico hangt samen met de blootstelling, via directe beleggingen of het gebruik van valutatermijncontracten, aan andere valuta’s dan de waarderingsvaluta van het Fonds.Discretionair Beheer: Het anticiperen op de ontwikkelingen op de financiële markten door de beheermaatschappij is van directe invloed op het rendement van het Fonds, dat afhankelijk is van de geselecteerde effecten.Meer informatie over de risico’s van het deelbewijs/de aandelenklasse is te vinden in het prospectus, met name in hoofdstuk “Risicoprofiel”, en in het document met essentiële beleggersinformatie.Kosten
- Instapkosten
- 4,00% van het bedrag dat u betaalt wanneer u in deze belegging instapt. Dit is het hoogste bedrag dat u in rekening zal worden gebracht. Carmignac Gestion rekent geen instapkosten. De persoon die u het product verkoopt, informeert u over de daadwerkelijke kosten.
- Uitstapkosten
- Wij brengen voor dit product geen uitstapkosten in rekening.
- Beheerskosten en andere administratie - of exploitatiekos ten
- 1,70% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting op basis van de feitelijke kosten over het afgelopen jaar.
- Prestatievergoedingen
- 20,00% wanneer de aandelenklasse tijdens de prestatieperiode beter presteert dan de referentie-indicator. Het zal ook worden betaald als de aandelenklasse beter heeft gepresteerd dan de referentie-indicator, maar een negatieve prestatie had. Ondermaatse prestaties worden voor 5 jaar teruggevorderd. Het werkelijke bedrag hangt af van hoe goed uw belegging presteert. De geaggregeerde kostenraming hierboven omvat het gemiddelde over de laatste 5 jaar, of sinds de creatie van het product als dit minder dan 5 jaar is.
- Transactiekosten
- 0,26% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting van de kosten die ontstaan wanneer we de onderliggende beleggingen voor het product kopen en verkopen. Het feitelijke bedrag zal varieert naargelang hoeveel we kopen en verkopen.
- Roerende voorheffing
- ─
- Roerende voorheffing bij verkoop
- ─
- Taks op beursverrichtingen (TOB)
- 1.32% (max.4000 €)
- Conversiekosten
- 1%
Rendement
| Carmignac Portfolio Grandchildren | 15.5 | 20.3 | 28.4 | -24.2 | 23.0 |
| Referentie-indicator | 15.5 | 6.3 | 31.1 | -12.8 | 19.6 |
| Carmignac Portfolio Grandchildren | + 7.4 % | + 13.3 % | + 14.2 % |
| Referentie-indicator | + 10.5 % | + 13.1 % | + 13.9 % |
Bron: Carmignac op 28 jun. 2024.
Het beheer van dit deelbewijs/deze aandelenklasse is niet gebaseerd op de indicator. Resultaten en waarden uit het verleden zijn geen indicatie voor toekomstige resultaten en waarden. Het rendement is na aftrek van alle kosten, met uitzondering van de eventuele in- en Uitstapvergoeding, en is verkregen na aftrek van de kosten en belastingen die gelden voor een gemiddelde particuliere cliënt die als natuurlijke persoon in België woont. Wanneer de valuta verschilt van uw valuta, bestaat er een wisselkoersrisico, waardoor de netto-inventariswaarde lager kan uitvallen. De referentievaluta van het fonds/compartiment is EUR.
Recente analyses
![[Background image] [CI] Blue sky and buildings](https://carmignac.imgix.net/uploads/article/0001/05/CI_WEB.jpg?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Carmignac Investissement: Brief van de Fondsbeheerder
De vier disruptieve trends voor de komende jaren die we volgen
Carmignac Investissement: wereldwijd beleggen in meerdere thema's
Belangrijke wettelijke informatie
Reclame. Raadpleeg het document essentiële beleggersinformatie /prospectus voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Dit document is enkel bestemd voor professionele klanten en is niet gevalideerd door het FSMA.
Dit document is gepubliceerd door Carmignac Gestion S.A., een door de Franse toezichthouder Autorité des Marchés Financiers (AMF) erkende vermogensbeheerder, en zijn Luxemburgse dochteronderneming, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., een door de Luxemburgse toezichthouder Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) krachtens artikel 15 van de Luxemburgse wet van 17 december 2010 erkende beheermaatschappij van beleggingsfondsen. "Carmignac" is een gedeponeerd merk. "Investing in your Interest" is een aan het merk Carmignac verbonden slogan.
Dit document vormt geen advies met het oog op een belegging in of arbitrage van effecten of enig ander beheer- of beleggingsproduct of enige andere beheer- of beleggingsdienst. De in dit document opgenomen informatie en meningen houden geen rekening met de specifieke individuele omstandigheden van de belegger en mogen in geen geval worden beschouwd als juridisch, fiscaal of beleggingsadvies. De informatie in dit document kan onvolledig zijn en kan ook zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Dit document mag noch geheel noch gedeeltelijk worden gereproduceerd zonder voorafgaande toestemming.
In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur) . Nettorendementen worden berekend na aftrek van de van toepassing zijnde kosten en belastingen voor een gemiddelde retailclient die een fysiek Belgisch ingezetene is.
Als gevolg van wisselkoersschommelingen kan het rendement van aandelenklassen waarvan het wisselkoersrisico niet is afgedekt, stijgen of dalen.
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCIS of de manager.
Risicocategorie van het KID (Essentiële Informatiedocument) indicator. Risicocategorie 1 betekent niet dat een belegging risicoloos is. Deze indicator kan in de loop van de tijd veranderen.
De aanbevolen beleggingshorizon is een minimale horizon en geen aanbeveling om uw beleggingen aan het einde van deze periode te verkopen.
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. De informatie in dit document is eigendom van Morningstar en/of zijn informatie leveranciers, mag niet gekopieerd of verspreid worden en wordt niet gegarandeerd als zijnde exact, volledig of geschikt op dit moment. Morningstar noch zijn informatieleveranciers zijn verantwoordelijk voor eventuele schade of verliezen als gevolg van het gebruik van deze informatie.
Bij de beslissing om in het gepromote fonds te beleggen moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen ervan zoals beschreven in het prospectus. De risico’s, beheerkosten en lopende kosten worden beschreven in de KID (Essentiële Informatiedocument). De prospectussen, de documenten met essentiële beleggersinformatie en de meest recente (half)jaarverslagen zijn kosteloos verkrijgbaar in het Nederlands en het Frans bij de beheermaatschappij, per telefoon op het nummer +352 46 70 60 1, op de website www.carmignac.be of bij Caceis Belgium S.A., de vennootschap die de financiële dienstverlening in België verzorgt, op het adres Havenlaan 86c b320, B-1000 Brussel. De essentiële beleggersinformatie moet vóór elke inschrijving worden verstrekt aan de belegger, welke door de belegger vóór elke inschrijving gelezen moet worden. Dit fonds mag direct noch indirect aangeboden of verkocht worden ten gunste of voor rekening van een 'U.S. person', zoals gedefinieerd in de Amerikaanse 'Regulation S' en de FATCA. De netto-inventariswaarde zijn beschikbaar op de website www.fundinfo.com. Elke klacht kan worden gestuurd naar complaints@carmignac.com of naar CARMIGNAC GESTION – Compliance and Internal Controls – 24 place Vendôme Paris France of op de website www.ombudsfin.be.
Indien u inschrijft op een GBF (gemeenschappelijk beleggingsfonds) naar Frans recht, moet u uw deel van de door het fonds ontvangen dividenden (en, in voorkomend geval, interesten) elk jaar op uw belastingaangifte vermelden. U kunt een gedetailleerde berekening maken op www.carmignac.be. Deze rekenmodule is geen belastingadvies, maar uitsluitend een hulpmiddel voor de berekening. Dit ontslaat u niet van de zorgvuldigheid en de controles waartoe u als belastingplichtige gehouden bent. De getoonde resultaten zijn gebaseerd op door u verstrekte gegevens. Carmignac kan in geen geval aansprakelijk worden gesteld voor fouten of nalatigheden uwerzijds.
Wanneer beleggers inschrijven op een fonds dat onder de spaarrichtlijn valt, moeten zij overeenkomstig artikel 19bis van CIR92 bij de inkoop van hun aandelen een roerende voorheffing van 30% betalen op de inkomsten die in de vorm van rente, meerwaarden of minderwaarden voortvloeien uit de opbrengst van in schuldbewijzen belegde activa. De uitkeringen zijn onderworpen aan de roerende voorheffing van 30% zonder inkomen onderscheid.
Carmignac Portfolio verwijst naar de subfondsen van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn. De Fondsen zijn beleggingsfondsen in contractuele vorm (FCP) conform de UCITS-richtlijn of AFIM-richtlijn onder Frans recht.
De beheermaatschappij kan de verkoop in uw land op elk moment stopzetten. Beleggers kunnen via de volgende link toegang krijgen tot een samenvatting van hun rechten in het Frans, of het Nederlands in deel 6 zonder de titel Samenvatting van de beleggersrechten.