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Carmignac Investissement Latitude : La Lettre du Gérant
Au troisième trimestre 2024, Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc enregistre une performance de -3,5%, inférieure à celle de son indicateur de référence (+1,7%). La performance depuis le début de l'année s'établit à +6,60% contre +7,28% pour son indicateur de référence.
Environnement de marché
Au cours de ce trimestre, l'environnement financier a été dominé par la désinflation observée aux États-Unis et en Europe. Cette tendance a conduit aux premières baisses des taux directeurs, anticipées depuis deux ans par les marchés boursiers. L'anticipation de ces baisses de taux a initialement favorisé un élargissement du marché haussier des actions, exerçant une pression sur les « Sept Magnifiques ». Par la suite, les premières mesures des autorités chinoises visant à soutenir leur économie ont provoqué un rebond significatif des actions chinoises et de certaines matières premières industrielles, tout en alimentant le rebond des anticipations d'inflation aux États-Unis.
À la mi-juillet, le yen, qui était en déclin depuis plus de 12 ans et dont la faiblesse facilitait le financement de l'achat d'autres devises et actifs financiers, a inversé sa tendance à la faveur d'un changement de politique monétaire. Ce rebond du yen a entraîné le débouclage de positions acheteuses, notamment sur les actifs largement détenus par les investisseurs, y compris les méga-capitalisations américaines.
Ce troisième trimestre aura donc donné lieu à d’importantes modifications de l’environnement financier.
Comment nous sommes-nous comportés dans ce contexte ?
Dans ce contexte, Carmignac Investissement Latitude a enregistré un repli de 3,45% sur la période, sous-performant ainsi son indicateur de référence de 5,12%. La performance décevante du fonds sous-jacent, Carmignac Investissement, a significativement impacté notre fonds, et notre stratégie de macro overlay n'a pas réussi à atténuer cette baisse.
Au cours du trimestre, le fonds maître a été particulièrement affecté par les contre-performances de plusieurs titres en portefeuille, notamment dans le secteur technologique et de la santé.
Les couvertures mises en place dans le fonds ont également eu un impact négatif de l'ordre de 1,8% sur les indices actions, mais ont contribué positivement à hauteur de 0,60% sur les couvertures de change.
Perspectives
La baisse des taux directeurs, la hausse du yen, le réveil des autorités chinoises et le rebond de certaines matières premières sont possiblement l’annonce d’une activité économique plus forte que généralement attendu par le consensus. Dans cette hypothèse, et au-delà des prochaines baisses de taux qui ne seront pas remises en cause, l’environnement pourrait devenir plus incertain, voire plus négatif pour les actions et les obligations, déçues par la timidité de l’assouplissement monétaire. Cette possibilité pourrait prendre corps dans les prochains mois et justifier en anticipation une exposition plus limitée aux marchés d’actions, notamment à ceux susceptibles de souffrir davantage que les autres d’une politique monétaire moins accommodante que prévu. Carmignac Investissement Latitude tâchera de remplir au mieux sa mission défensive si la menace décrite venait à se matérialiser.
Carmignac Investissement Latitude
Saisir les tendances à long terme au sein des marchés actions internationales avec une gestion du risque baissier solideDécouvrez la page du FondsCarmignac Investissement Latitude A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée*
- 5 ans
- Indicateur de risque**
- 3/7
- Classification SFDR***
- Article 8
*Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global. **L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. ***Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Risques non suffisamment pris en compte par l'indicateur
Risque de Contrepartie : Le fonds peut subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.Risque lié à l’Utilisation des Produits Dérivés : Ces produits comportent des risques de pertes spécifiques.Liquidité : Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.Risques inhérents
Action: Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.Risque de Change : Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.Gestion Discrétionnaire : L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres selectionnés.Frais
- Coûts d'entrée
- 4,00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1,25% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- Aucune commission de performance n'est prélevée pour ce produit.
- Coûts de transaction
- 1,10% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
- Précompte mobilier
- ─
- Taxe à la sortie
- ─
- Taxe sur Opération Boursière (TOB)
- ─
- Frais de conversion
Performances
| Carmignac Investissement Latitude | 5.1 | -4.9 | 1.3 | 0.3 | -16.1 | 9.1 | 27.0 | -6.2 | 2.1 | 13.2 |
| Indicateur de référence | 18.6 | 8.8 | 11.1 | 8.9 | -4.8 | 28.9 | 1.8 | 12.9 | -6.6 | 10.5 |
| Carmignac Investissement Latitude | + 3.7 % | + 8.6 % | + 3.3 % |
| Indicateur de référence | + 5.8 % | + 6.7 % | + 8.2 % |
Source : Carmignac au 30 sept. 2024.
La gestion de cette part/classe n’est pas indicielle. Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR.
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